今年以來(lái)，期貨行業(yè)面臨手續(xù)費(fèi)收入整體下降的尷尬局面，不僅一些小公司叫苦連天，就連部分大中型期貨公司的半年報(bào)利潤(rùn)表也不夠好看。

在這樣的大環(huán)境下，永安期貨卻始終保持著營(yíng)收、凈利雙增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)實(shí)屬不易，細(xì)細(xì)分析研報(bào)可以看出，二級(jí)市場(chǎng)投機(jī)交易帶來(lái)的收益成為最大的亮點(diǎn)。

一、風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)永安的營(yíng)業(yè)額貢獻(xiàn)最大

從永安期貨半年報(bào)中的利潤(rùn)表來(lái)看，其他業(yè)務(wù)收入（主要為風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)）對(duì)其上半年的營(yíng)業(yè)額貢獻(xiàn)最大，貢獻(xiàn)值約為106.03億元，占公司總營(yíng)收87%。永安期貨表示，得益于本期永安資本（風(fēng)險(xiǎn)管理子公司）現(xiàn)貨貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大，其他業(yè)務(wù)收入較上年同期增長(zhǎng)100.57%。

據(jù)悉，永安期貨風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)主要通過(guò)設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)管理子公司開(kāi)展包括基差交易、倉(cāng)單服務(wù)、合作套保、定價(jià)服務(wù)、做市業(yè)務(wù)及其他與風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)相關(guān)的試點(diǎn)業(yè)務(wù)，涵蓋期貨上市品種及其產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)品種的現(xiàn)貨貿(mào)易、遠(yuǎn)期交易和期貨交割等。

二、永安如何參與市場(chǎng)交易？

鐵礦石的故事要從今年1月說(shuō)起，當(dāng)時(shí)全球最大的鐵礦石巨頭巴西淡水河谷潰壩，鐵礦石價(jià)格一路上漲，期貨主力合約價(jià)格從年初的489.5元/噸，漲至7月3日的908.5元/噸，漲幅超85%。

3月份時(shí)，永安發(fā)布《礦難影響有限，上行空間可期》的研究報(bào)告，報(bào)告結(jié)論為，由于淡水河谷礦難的影響還未在現(xiàn)貨端有所反應(yīng)，疊加鋼廠采購(gòu)情緒一般，以按需補(bǔ)庫(kù)為主，所以目前價(jià)格偏弱運(yùn)行，一旦其發(fā)貨量的縮減表現(xiàn)出來(lái)，供應(yīng)端的缺口很難通過(guò)印度礦等非主流礦以及內(nèi)礦來(lái)進(jìn)行彌補(bǔ)，考慮到該時(shí)間點(diǎn)與05合約移倉(cāng)較為接近，同時(shí)相比較之下9月份螺紋的需求會(huì)更好，因此考慮逢低做多09合約。